一、后市展望

利多：
1.煤炭价格小幅上涨，成本端利多甲醇。

2.西北地区烯烃装置重启，需求增加。

3.外盘价格上升，无套利空间，后期商谈减少。

4.甲醇开工率下降，港口库存减少，供应预计减少。

利空：
1.原油走低，不利于化工品。

2.西北库压较高，现货价格走低。

3.传统下游开工率不佳，需求降低，利润较差。

综上：
上周原油价格下跌，不利于化工品。煤炭价格小幅上涨，成本端上升，成本端有支撑。供应方面，开工率下降，港口库存减少，供应预计减少。需求端，传统下游表现不佳，雨季甲醛需求降低，西北地区烯烃装置重启，需求增加，但企业库压偏大。综上，甲醇基本面偏弱，供需同时下降，弱平衡。期现接近平水，现货重心较稳，影响不大。操作上高抛低吸，波段为主。

二、原料价格

上周国内煤炭市场表现较好，煤炭价格指数小幅上升，煤炭去产能政策支撑煤炭价格。原油延续前一周的回调趋势，不利于化工品。

河北地区甲醇市场走势偏弱，秦皇岛港山西动力末煤价格上涨，水煤浆法制甲醇成本抬高，利润情况下降，成本端有一定支撑。

三、 产业数据

上周国内甲醇现货表现欠佳，各地涨跌不一。华东、华南重心走低；华北价格上涨；西北地区价格基本不变。

江苏和山东价差120，较前一周增加55，山东和内蒙价差150，较前一周下降30。港口较为坚挺，内地转弱，江苏山东价差扩大，山东内蒙两地价差缩小。

上周国际甲醇装置负荷提升，马来西亚Petronas两套合计年产236万吨甲醇装置现运行平稳，负荷在7-8成；美国塞拉尼斯和三井合资的年产130万吨装置本周重启，上周因氧气供应问题停车；Methanex 位于埃及的年产130万吨装置周内重启，该装置于3月底因原料问题停车；伊朗ZPC甲醇装置运行平稳。

国际甲醇市场呈上涨走势，外盘价格上涨，无套利窗口，预计外盘商谈后期有所减少。

上周甲醇平均开工率65.6%，开工率较上周有所下降。

上周沿海港口库存有所上升。其中，江苏港口库存27万吨，较上周下降7.5万吨；广东港口库存19万吨，较上周上升8.5万吨。另外，宁波港口库存16.1万吨，较上周上升1万吨；嘉兴港口库存14.9万吨，较上周上升1.9万吨。沿海港口库存总体上升，整体港口库存压力较大。

四、下游

传统下游：原料甲醇现货重心下跌，成本有所减少，上周甲醇传统下游产品整体表现不佳，甲醛、二甲醚、醋酸价格重心小幅下跌。下游价格跌幅大于成本下降，使得利润情况进一步恶化。开工率方面，下游甲醛开工下降0.1个百分点，二甲醚开工下降0.1个百分点，醋酸开工下降6.3个百分点，烯烃开工下降7.9个百分点，DMF开工上升0.7个百分点。上周传统下游价格下跌，利润情况变差，开工率下跌为主，不利于对甲醇的需求。

五、期货行情

上周结束时甲醇09合约与华东现货的基差为9，上周期货价格偏弱，现货重心下跌，港口震荡下跌，内地跌幅略大，09合约较港口现货贴水幅度减少，期现接近平水。上周仓单数量维持在300张，影响不大。