一、后市展望
利多：

1.煤炭价格小幅上涨，成本端利多甲醇。

2.西北地区烯烃装置重启，需求增加。

3.甲醇开工率下降，供应预计减少。
利空：

1.原油走低，不利于化工品。

2.西北库压较高，现货价格走低。

3.传统下游开工率不佳，需求降低，利润较差。

4.港口库存压力较大。
综上：

上周原油价格下跌，不利于化工品。煤炭价格小幅上涨，成本端上升，成本端有支撑。供应方面，开工率不高，但港口库存压力较大，供应预计变化不大。需求端，传统下游表现不佳，雨季甲醛需求不旺，西北地区烯烃装置开工稳定，企业库压偏大。综上，甲醇基本面偏弱，供需同时偏弱。期现接近平水，现货重心较稳，影响不大。操作上高抛低吸，波段为主。

二、原料价格

上周国内煤炭市场表现较好，煤炭价格指数小幅上升，煤炭去产能政策支撑煤炭价格。原油延续前一周的回调趋势，不利于化工品。
河北地区甲醇市场走势偏弱，秦皇岛港山西动力末煤价格上涨，水煤浆法制甲醇成本抬高，利润情况下降，成本端有一定支撑。

三、产业数据

上周国内甲醇现货表现欠佳，各地涨跌不一。河北、山西、内蒙古重心走低；江苏、福建价格上涨。
江苏和山东价差87，较前一周下降13，山东和内蒙价差295，价差持平。港口较为坚挺，内地转弱，江苏山东价差扩大，山东内蒙两地价差缩小。

上周国际甲醇装置负荷提升，马来西亚Petronas两套合计年产236万吨甲醇装置现运行平稳，负荷在9成；伊朗ZPC甲醇装置运行平稳，负荷在8成；Statoil挪威90万吨甲醇装置5月15日停车检修，目前尚未重启。

国际甲醇市场呈上涨走势，外盘价格上涨，无套利窗口，预计外盘商谈后期有所减少。

上周甲醇平均开工率63.8%，开工率较上周有所下降。
上周沿海港口库存有所上升。其中，江苏港口库存31.9万吨，较上周上升4.9万吨；广东港口库存16.7万吨，较上周下降2.3万吨。另外，宁波港口库存16.5万吨，较上周上升0.4万吨；嘉兴港口库存15.3万吨，较上周上升0.4万吨。沿海港口库存总体上升，整体港口库存压力较大。

四、下游

传统下游：原料甲醇现货重心下跌，成本有所减少，上周甲醇传统下游产品整体表现不佳，甲醛、二甲醚、醋酸价格重心小幅下跌。下游价格跌幅大于成本下降，使得利润情况进一步恶化。开工率方面，在统计的样本开工中，原料甲醇开工下降1.8个百分点，下游甲醛开工上升0.5个百分点，二甲醚开工上升0.1个百分点，醋酸开工上升1.0个百分点，烯烃开工稳定，DMF开工下降0.5个百分点。上周传统下游价格下跌，利润情况变差，开工率涨跌互现，对甲醇的需求变化不大。

五、期货行情

上周结束时甲醇09合约与华东现货的基差为1，上周期货价格偏弱，现货重心下跌，港口震荡下跌，内地跌幅略大，09合约较港口现货贴水幅度减少，期现接近平水。上周仓单数量150张。