一、后市展望

利多：

1.下月OPEC冻产会议推动原油震荡反弹。

2.聚酯负荷平稳，江浙织机负荷回升，需求较好。

3.仓单开始注销流出，仓单压力减小。

利空：

1.美原油库存连续三周增加，库存压力较大。

2.基差较大，现货贴水幅度较大，不利于主力期货合约。

3.下游聚酯利润大幅减少。

综上：

大宗商品市场整体偏暖，交投氛围良好。下月OPEC冻产会议推动原油震荡反弹，原油库存连续三周增加，库欣库存增加，库存压力较大。PX价格重心平稳，对PTA有支撑。供应方面，PTA工厂负荷变动不大，但部分工厂库存量偏低。需求方面，聚酯负荷平稳，江浙织机负荷回升，聚酯涤纶产销在120%附近，需求较好。PTA基本面供应不佳需求良好，仓单持续流出，利于期货上涨。预计后期PTA震荡偏强的概率较大，操作上可尝试低位做多。目前期货是远期升水结构，可尝试买1抛5。

美国8月8日当周，EIA原油库存增加105.5万桶，预期-减少50万桶，库欣库存增加116万桶，汽油库存减少280.7万桶，预期减少106.3万桶，精炼油库存减少195.9万桶。

上周原油价格低位震荡，价格重心受OPEC冻产会议影响反弹。石脑油、MX反弹，PX价格保持平稳，石脑油-Brent、 PX-石脑油价差平稳，PX-MX价差价差扩大。

EIA原油库存连续三周增加，库欣库存增幅较大，库存压力较大，但短期受OPEC下月冻产会议的利多影响，原油反弹。原油基本面数据仍偏差，预计反弹幅度有限，反弹结束后有可能跌回低位。

上周乙二醇平均开工负荷在65.55%，较前一周下降1.35%,其中煤制乙二醇开工负荷在52.94%,上升3.74%。华东主港MEG总库存约53.6万吨，较前一周减少7.7万吨。

上周MEG重心小幅上升，现货市场成交活跃。华东现货价格5050元/吨，8月下期货5050元/吨。港口库存大幅减少，现货流通减少，短期推涨MEG。外盘盘整为主，商谈一般，市场观望较多。

石脑油价格止跌反弹，MEG与石脑油价差扩大。从基本面来看，原油、石脑油反弹，成本端有支撑。开工率回落，港口库存降低，市场供应降低。下游聚酯市场需求较好，聚酯维持前期，江浙织机负荷回升，聚酯涤纶长丝平均产销产销上升。短期供应降低，需求较好，基本面改善。预计短期MEG走势偏强，操作上低位可尝试做多。

上周原油价格低位震荡上涨，前半周下跌，后半周重心反弹，PX较为平稳，变化不大，成本端利多PTA。上周大宗商品整体高位震荡偏强，市场氛围较好， PTA主力合约移至1701，表现较好。现货市场整体成交尚可，重心上移。华东PTA市场4640元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价4635元/吨，美金价605美元/吨。

PTA工厂负荷70.85%，聚酯工厂82.7%，江浙织机负荷63.0%,PTA工厂、聚酯工厂小幅回落，江浙织机负荷有所上升。PTA工厂库存天数2天左右，聚酯工厂库存天数5-6天左右，PTA库存天数下降。

上周国内聚酯涤纶走势分化，聚酯较为坚挺，切片小幅回落，瓶片重心上移，涤纶价格回调，仅短纤跌幅较小。原油震荡反弹，聚酯原料表现较好，PTA、MEG现货重心上移，聚酯成本总上涨，聚酯涤纶利润跌幅较大。

聚酯负荷指数83%，负荷维持在高位，短纤库存指数7.4天，FDY库存指数14天，DTY库存指数19.3天，POY库存指数9.5天，库存天数短纤、DTY上升,FDY、POY略有回落。聚酯涤纶长丝平均产销在120%附近，产销回升。江浙织机负荷回升，虽然下游利润变差，但对PTA、MEG的需求仍较好，利多PTA、MEG。

上周五PTA01合约与华东现货基差-236，较前一周扩大31，周内主力期货合约移至1701，期货变现良好，现货压力较大，涨幅不及期货，现货对期货贴水幅度较大，不利于期货价格。上周仓单145488张，净流出20812张，仓单数量连续减少，流出量增加，仓单压力减小。