a)利多：1、丙烯价格走强；2、宏观数据转好，市场情绪偏乐观；3、装置检修。

b)利空：1、现货高价成交受阻，终端订单增长乏力；2、国际原油价格走弱。

c)上周聚丙烯现货市场价格走势维稳，近月合约主力减仓后期价跌落至8200元/吨一线。以华东主流禾元T30S为例，上周价格运行区间8100元/吨至8300元/吨。截止8月12日，PP1609收于8235元/吨，较上周下跌85元/吨，跌幅1.02%；PP1701收于7419元/吨，较上周下跌210元/吨，跌幅2.75%；PP1705收于7102元/吨，较上周下跌203元/吨，跌幅2.78%。

d)当前09合约临近交割月，期货盘面主力减仓明显，周中近月合约减仓下行，带动远月合约走弱。后期随着09交割结束，货源流入市场后预计会出现周线级别调整，预计下周01合约走势随09合约小幅回落。

从技术图形来看，PP远月合约走势震荡，当前期价位于7100元/吨至7600元/吨通道中轴， 5日、10日均线拐头向下，MACD等技术指标死叉，绿色动能柱放大，行情短期存在冲高回调可能。

（一）产业链供需格局

装置方面，上周聚丙烯装置检修损失量约6.69万吨，环比上周增加12.91%。上周兰州石化、福建，联合、青岛大炼油等装置开始检修，当周整体检修损失量环比走高，石化整体开工率下降。

（二）原油及单体价格走势

单体方面，截止8月17日，日本石脑油报价356美元/吨，较上周下跌1.38美金，跌幅0.39%。单体FOB韩国报价705美元/吨，较上周持平；丙烯单体CFR中国报价750美元/吨，较上周持平；远东CFR均聚聚丙烯报价970美元/吨，较上周下跌15美金，跌幅1.52%。

价差方面，截止8月17日，丙烯-石脑油价差维持349美金/吨，较上周扩1.37美金，涨幅0.39%；PP-丙烯进口价差265美元/吨，较上周下跌15美金，跌幅5.36%。

截止8月17日，CFR丙烯制PP成本价格6749元/吨，较上周上涨102元/吨，利润1451元/吨。FOB韩国丙烯制PP成本价格6572元/吨，较上周上涨101元/吨，利润1628元/吨。

截止8月17日，国内甲醇制PP成本价格6655元/吨，利润1545元/吨，较上周利润扩大15元/吨；CFR中国主港进口甲醇制PP成本价格7076元/吨，利润1124元/吨，较上周利润扩大85元/吨。

截止8月17日，石脑油制PP成本价格4764元/吨，利润3436元/吨，利润较上周扩大122元/吨，利润率72.1%。

（三）下游需求

上周整体行业开工率稳定，夏季塑料业淡季，膜厂新增订单情况一般，主要以消化前期制品库存为主；塑编业开工率环比小幅抬升，新增订单情况一般，受原材料价格高企影响行业开工率上行受阻；注塑下游新增订单较弱，原材料采购积极性较差。目前行业整体开工率六成左右。

（四）库存及仓单

截至8月12日，聚丙烯大商所仓单240手。临近G20峰会，华东一带物流或有所影响，现阶段杭城周边一带出入安检增强，而物流或受阻影响货运。

（五）套利分析

截止8月12日，PP09华东基差为-35元/吨（上周-70元/吨），PP5-9价差-1133（上周-1015元/吨），PP9-1价差816元/吨（上周691元/吨）。

PP9-1价差受近月价格坚挺影响走强，近月持仓虚实比例高，而预估实际交割多头不多；随着行情临近交割，这部分虚盘多头或逐步退场，而远月合约受后期神华新疆、中天合创等新增装置投产预期影响，整体价格涨幅受限。上周跨期反套收窄受主力移仓影响较明显。后期，国际宏观风险偏高，发达经济体国债负利率普遍，资金寻找风险对冲需求强烈。虽然周五美国非农数据强劲，但是就中美国债利差来看，依旧有100-200bps，因此，商品作为资金配置洼地仍有看点。因此，短期内，01合约资金仍有持有预期。

而随着09近月合约交割完成之后，现货流入市场，加之下游需求启动缓慢，行情或出现周线级别调整。若资金扔维持商品多头头寸，则可能在01合约上逢低买入。

（六）粒料、粉料价差

截止8月12日，华东粉料价格市场成交价7300元/吨，受丙烯单体进口货源偏少和山东地炼开工较差影响，粉料价格较上周上涨200元/吨；华东粒粉料价差900元/吨，价差较上周下跌250元/吨。

（七）共聚-拉丝价差

截止8月12日，宁煤2500H市场成交价8350元/吨，较上周上涨150元/吨；价差150元/吨，价差较上周扩大150元/吨。受拉丝价格拉涨影响，当前低溶共聚丙-拉丝价差接近历史低位，而共聚价格被动上涨后市场价格接受度意愿较差，预期后期随着行情炒作热情退去，拉丝价格下跌后价差或再次扩大至正常水平。