一、后市展望

利多：

1.OPEC极力说服市场他们正近乎达成协议，原油价格反弹；

2.PX-PTA加工费较低；

3.聚酯工厂、江浙织机负荷较高，需求稳定。

利空：

1.原油库存大幅增加，钻井平台数增加，油价低位震荡；

2.基差大幅扩大，后期套保量增加，仓单数量大幅增加，利空期货；

3.大宗商品氛围较弱，市场心态不佳。

综上：上周大宗商品市场氛围整体氛围较弱，市场心态不佳。美联储主席耶伦国会证词偏鹰派，原油库存库存增加，油价低位震荡为主。PX价格相对坚挺，PX-PTA加工费较低，成本端支撑PTA。供应方面，PTA工厂负荷回升，供应增加。需求方面，聚酯、江浙织机负荷较高，聚酯涤纶长丝平均产销有所回落，下游聚酯涤纶重心上移，但库存天数大幅增加，需求维持前期。目前整体市场心态偏空，后期仍有下跌的可能，但预计跌幅不会过大。预计后期PTA跌幅有限，操作上可继续持有多单。

二、原料价格及利润

美国11月11日当周EIA原油库存527.4万桶，4.903亿桶，增幅1.1%，市场预估为增加126.7万桶；精炼油库存增加31万桶，汽油库存增加74.6万桶，库欣原油库存增加69.1万桶，连续三周录得增加,石油活跃钻井数增加2座至452座。

上周原油价格触底反弹，维持低位震荡，石脑油小幅上涨，PX、MX重心有所下滑，石脑油-Brent价差、PX-石脑油价差缩小，PX-MX价差先缩小后扩大，整体平稳。数据上美国原油库存持续上涨，钻井平台数增加，IEA月报显示，如果OPEC不减产，2017年的油市有可能还会维持供应过剩局面，而OPEC在极力说服市场他们正近乎达成协议，带来一定支撑。原油多空因素交织，暂无明显方向，预计短期维持低位震荡。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在62.27%，较前一周下降0.38%,其中煤制乙二醇开工负荷在39.57%,下降0.54%。华东主港MEG总库存约51.7万吨，较前一周增加1.4万吨。

上周MEG重心大幅下跌，低位成交活跃，受前一周五晚上商品暴跌影响，MEG周初大幅低开，之后重心震荡上行，低位买气增加，市场心态尚可。华东现货价格6260元/吨，12月下期货6230元/吨，临近周末商谈有所退缩。外盘重心上行，但交投稍显一般。

石脑油价格重心受原油反弹影响上涨，MEG与石脑油价差缩小。从基本面来看，原油、石脑油止跌反弹，成本端支撑减弱。MEG港口库存略有增加，但本周主港到货量在8.5万吨左右，库存不高，且开工负荷仍较低，整体供应一般。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位，需求较好。短期大宗商品偏弱，预计MEG涨幅有限，操作上多单高位可适当平仓，回调后可买入。

四、PTA产业数据

上周大宗商品整体冲高回落，氛围偏空，PTA主力合约表现较弱，大跌后维持低位震荡。现货重心较前一周大幅回落，华东PTA市场4750元/吨自提，下跌300元，逸盛石化连续下调内盘卖出价，报4750元/吨，外盘重心下跌，美金价602美元/吨。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位，低价时现货市场整体成交尚可。

PTA工厂负荷73.8%，聚酯工厂82.9%，江浙织机负荷78%，PTA工厂负荷上周有所回升，聚酯工厂负荷维持平稳，江浙织机负荷略有下降，总体稳定。PTA工厂库存天数2—3天左右，聚酯工厂库存天数4-5天左右，库存天数平稳。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶价格重心稳中有升，仅部分小幅回落。聚酯中切片价格小幅上涨，瓶片有所回落；涤纶价格重心整体有所上涨。原油价格触底反弹，维持低位震荡，聚酯原料上涨，PTA、MEG现货受期货大跌影响，重心明显下跌，聚酯成本大幅减少，使得聚酯涤纶利润情况大幅上涨。

聚酯负荷指数82.9%，负荷平稳，短纤库存指数5.6天，FDY库存指数7.5天，DTY库存指数9.1天，POY库存指数4.8天，库存天数有所增加。上周聚酯涤纶长丝平均产销在90%以下，产销明显回落。聚酯、江浙织机负荷持稳维持在高位，下游价格重心上移，库存天数略有增加，对PTA、MEG的需求维持前期。

六、期货行情

上周五PTA01合约与华东现货基差-219，较前一周扩大2，周内主力期货合约表现较弱，现货重心下滑，现货对期货贴水幅度维持前期，后期套保量或增加。上周仓单124516张，仓单数量继续增加，净流入3053张，仓单压力增加。