一、后市展望

利多：

1.原油库存降低，价格维持在高位；

2.大宗商品氛围较好；

3.聚酯工厂、江浙织机负荷较高，库存天数降低，需求良好。

利空：

1.汽油、精炼油库存大幅增加，钻井平台数增加；

2.基差大幅维持在高位，仓单数量大幅增加，利空期货；

3.PX-PTA加工费持续上升，套保或增加。

综上：

上周大宗商品市场氛围整体氛围较好，化工品整体表现强势。原油库存降低，油价维持在高位，但汽油、精炼油库存大幅增加，钻井平台数增加，不利于后期。PX价格涨幅不大，PX-PTA加工费较高，企业套保或增加。供应方面，PTA工厂负荷变化不大，供应稳定。需求方面，聚酯、江浙织机负荷略有回落，聚酯涤纶长丝平均产销较高，下游聚酯涤纶重心大幅上移，库存天数大幅降低，需求较好。目前整体市场心态尚可，后期仍有上涨的可能。预计后期PTA维持强势的概率较大，操作上可继续持有多单，冲高可适当止盈。

二、原料价格及利润

美国12月2日当周EIA原油库存减少238.9万桶，至4.858亿桶，降幅0.5%，连续三周录得下降，预计减少103.2万桶；汽油库存增加342.5万桶，连续四周录得增加，精炼油库存增加250.1万桶；库欣库存增加378.3万桶，连续两周录得增加。石油活跃钻井数增加3座至477座，在过去27周内，活跃钻井数已经累计增加了161座。

上周原油价格在前期高位维持震荡，石脑油略有下滑，PX、MX重心小幅上涨，石脑油-Brent价差、PX-石脑油价差略有扩大，PX-MX价差缩小。数据上美国原油库存持续连续下降，但汽油、精炼油库存、钻井平台数都在增加，供应上，路透调查结果显示，11月OPEC原油产量较10月增加37万桶/日，达到创纪录的3419万桶/日。目前消息面上OPEC的减产会议支撑原油高价，若无进一步的利多因素，原油恐难突破前高。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在59.81%，较前一周下降0.24%,其中煤制乙二醇开工负荷在35.47%,下降6.41%。华东主港MEG总库存约51.1万吨，较前一周下降3.9万吨。

上周MEG重心大幅上涨，成交活跃。上周大宗商品高位震荡，化工品表现强势，原油维持在高位，MEG基本面较好，市场心态乐观，推动MEG持续上涨。华东现货价格7300元/吨，1月下期货7300元/吨。外盘重心上行，交投活跃，成交放量。

石脑油价格重心略有下滑，MEG与石脑油价差大幅扩大。从基本面来看，原油高位震荡，乙烯价格上涨，成本端有一定支撑。MEG港口库存降低，开工负荷仍较低，整体供应偏紧，后期随着到港货物或增加，供应将有所改善。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位，库存较低，需求较好。短期大宗商品氛围尚可，预计MEG涨幅维持强势的概率较大，操作上多单可适当继续持有，持续冲高是可适当止盈。

四、PTA产业数据

上周大宗商品整体小幅上涨，后半周氛围偏空，PTA主力合约表现较为强势，维持上涨趋势，临近周末，冲高回落。现货重心较前一周大幅上涨，华东PTA市场5120元/吨自提，上涨190元，逸盛石化上调内盘卖出价，报5050元/吨，外盘重心上涨，美金价615美元/吨。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位，主流供应商回购现货，现货市场整体成交尚可。

PTA工厂负荷74.1%，聚酯工厂81.8%，江浙织机负荷76%，PTA工厂负荷较上周有所降低，聚酯工厂、江浙织机负荷略有下降，总体稳定。PTA工厂库存天数3—4天左右，库存天数上升，聚酯工厂库存天数3-4天左右，库存天数下降。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶维持上涨趋势，价格重心大幅上移。聚酯中切片、瓶片价格有350元/吨的涨幅；涤纶重心整体有300-400元/吨的涨幅，FDY的涨幅更大。原油价格维持高位震荡，聚酯原料均有较大幅度的上涨，尤其是MEG涨幅更是超过PTA，聚酯成本大幅上升，抵消下游价格上涨，聚酯涤纶利润情况多维持前期。

聚酯负荷指数81.8%，负荷平稳，短纤库存指数2.0天，FDY库存指数3.7天，DTY库存指数8.2天，POY库存指数2.0天，库存天数降低。上周聚酯涤纶长丝平均产销在150%附近，产销较好。聚酯、江浙织机负荷持稳维持在高位，下游价格重心上移，库存天数较低，持续处于低位，对PTA、MEG的需求良好。

六、期货行情

上周五PTA01合约与华东现货基差-285，较前一周缩小10，周内主力期货合约表现较为强势，现货重心上移，现货对期货贴水幅度变化不大。上周仓单148103张，仓单数量继续增加，净流入8232张，仓单压力增加。