一、后市展望

利多：

1.原油价格维持在高位，PX坚挺，成本端有支撑；

2.黑色系领涨，化工品表现强势，商品氛围偏暖；

3.基差缩小，现货价格重心坚挺，有一定支撑。

利空：

1.汽油、精炼油库存增加，钻井平台数持续增加，利空原油；

2.PTA工厂负荷较高，后期供应偏多；

3.聚酯涤纶长丝平均产销大幅降低，江浙织机负荷降低，涤纶库存天数回升。

综上：

国内大宗商品整体反弹，黑色系领涨，化工品表现强势，商品氛围偏暖。原油库存上升，汽油、精炼油大幅增加，钻井平台数持续增加，数据较差，但俄罗斯、科威特石油减产，美元走弱，短期多空博弈，暂无方向，高位震荡为主。PX价格较为坚挺，成本端有较大的支撑。供应方面，PTA工厂负荷上升，预计供应偏多。需求方面，聚酯负荷维持在高位，但江浙织机负荷大幅降低，平均产销明显，库存天数开始增加。现货方面，低位聚酯工厂买气较好，询盘积极，短期需求尚可。基本面短期维稳，继续看好中期，预计短期PTA震荡偏强，操作上可继续持有多单，回调至支撑位可逢低买入。

二、原料价格及利润

美国1月6日当周EIA原油库存增加409.7万桶，预期为增加150万桶；库欣地区原油库存小幅下滑57.9万桶；汽油库存大增502.3万桶，预期为增加275.0万桶；精炼油库存大增835.6万桶，预期为增加260.0万桶。石油活跃钻井数增加4座至529座，连增第十周。

上周原油价格高位震荡为主，石脑油重心维持在高位，PX、MX上周小幅下跌，重心较之前有所回落，石脑油-Brent价差扩大，PX-石脑油价差缩小，PX-MX价差平稳。美国原油库存上升，汽油、精炼油大幅增加，钻井平台数持续增加，原油出口1月6日当周大增6%，创纪录新高72.7万桶/日；俄罗斯、科威特石油减产，供应上短期多空博弈，加上美元走弱，使得油价维持在高位。原油基本面平稳，预计短期震荡为主，暂无明确方向。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在70.49%，较前一周上升0.97%,其中煤制乙二醇开工负荷在61.54%,上升15.81%。华东主港MEG总库存约45.0万吨，较前一周减少4.6万吨。

上周MEG重心先跌后涨，现货市场交投活跃度有所走弱。上半周MEG重心下跌，聚酯工厂买气增加，后半周商品氛围偏暖，原油止跌反弹，化工品普遍走强，MEG价格回升。华东现货价格7800元/吨，2月下期货7790元/吨。外盘重心震荡上行，成交好转。

石脑油价格重心维持在高位，MEG与石脑油价差缩小。从基本面来看，原油维持高位震荡，成本端有一定支撑。虽然开工负荷较前期上升，但MEG港口库存持续下降，短期供应偏少，后期平稳。下游聚酯工厂负荷略有上升，但江浙织机负荷持续下降，库存天数增加，需求预计减弱。供应短期较少，终端织机负荷下降，产销走弱，MEG基本面稳中偏弱，预计后期震荡偏弱概率较大，仍看好中期基本面，操作上短空长多。

四、PTA产业数据

上周大宗商品止跌反弹，黑色系领涨，化工品整体表现尚可，PTA主力合约小幅上涨，整体维持在高位震荡。现货重心较前一周有所反弹，华东PTA市场5310元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价上调50元，报5350元/吨，外盘重心维持稳定，美金价635美元/吨。聚酯工厂负荷维持高位，江浙织机负荷持续下降，低位聚酯工厂买气较好，询盘积极。

PTA工厂负荷77.95%，聚酯工厂84.10%，江浙织机负荷54%，PTA工厂、聚酯工厂负荷维持在高位，江浙织机负荷持续下降。PTA工厂库存天数3—4天左右，保持平稳，聚酯工厂库存天数4-6天左右，库存天数略有下降。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶价格表现偏弱，价格重心大幅回落。聚酯中切片、瓶片走势分化，切片下跌，瓶片小幅上涨；涤纶重心出现不同程度的回落，FDY、POY跌幅较大，其余小幅回落。原油价格维持在高位，聚酯原料先跌后涨，重心较前一周有所抬升，聚酯成本上升，下游价格重心大幅回落，聚酯涤纶利润情况较前一周大幅减少，利润情况恶化。

聚酯负荷指数85.1%，负荷略有上升，短纤库存指数4.1天，FDY库存指数12.1天，DTY库存指数15.3天，POY库存指数7.7天，库存天数有所增加。上周聚酯涤纶长丝平均产销在60%附近，产销略低。聚酯工厂负荷较高，但江浙织机负荷持续下降，下游价格重心大幅回落，库存天数增加，预计后期对对PTA、MEG的需求将有所降低。

六、期货行情

上周五PTA01合约与华东现货基差-141，较前一周缩小31，周内主力期货合约价格反弹，现货重心上移，期货对现货贴水幅度有所缩小。上周仓单218769张，仓单数量继续增加，净流入13912张，仓单压力大幅增加。