一、后市展望

利多：

1. 原油、煤炭价格维持高位，成本端利多甲醇；

2. 国外检修装置停车中，欧美供应偏紧，外盘价格维持涨势，支撑港口现货； 

3. 传统下游重心上移，缓慢恢复，需求平稳；

4. 春季检修临近，部分装置有检修计划。

利空：

1. 国内甲醇企业开工负荷维持高位，港口库存较高，短期供应较多。

2. 港口与内地套利窗口打开，内地货物流入港口，形成冲击；

3. 国内甲醇制烯烃装置开工率一般，江苏盛虹投产推迟。

综上：

上周大宗商品整体下跌，甲醇回落。原油、煤炭价格维持在高位，煤制甲醇成本较高，成本端有支撑。供应方面，国内甲醇企业开工负荷维持在高位，港口库存较高，短期供应较多，但后期有春季检修。需求端，传统下游需求逐步恢复，甲醇制烯烃装置开工率一般，需求较弱。现货方面，国外检修装置停车中，欧美重心维持涨势，支撑港口现货，内地重心上移。甲醇基本面尚可，外盘支撑明显，预期后期跌幅有限，操作上空单获利了解，尝试高抛低吸。

二、原料价格

上周国内煤炭市场整体以平稳为主，市场成交一般，部分地区煤价企稳回升，坑口煤价上涨。公路运输受天气制约，下游企业对终端后市谨慎，采购观望较多，短期稳中偏弱。原油价格高位震荡偏强，利多甲醇。

河北地区甲醇价格重心上升，秦皇岛港山西动力末煤价格小幅上升，水煤浆法制甲醇成本有所增加，甲醇涨幅较大，煤制甲醇利润情况有所增加。

三、产业数据

现货市场价格

上周中国甲醇市场价格整体呈区域性走势，内地走势好于港口。港口受库存增加、期货大跌影响，重心下跌，临近周末企稳；内地由于与港口套利较好，西北地区出货顺畅，陕蒙关中地区重心涨幅较大，山东、华北等地重心上移，表现较好，但需注意西北地区仍有库存压力。

山东和内蒙价差480，环比减少60，江苏和内蒙价差745，环比减少200。前期内地与港口地区套利窗口打开，部分货物运往华东，出货氛围较好，内地库压大幅降低，目前套利窗口逐步缩小。

进口甲醇价格走势

上周外盘甲醇价格走势偏强，前期检修装置停车中，欧美维持上涨趋势，亚洲跟涨，涨幅相对较小。中国主港CFR和美湾FOB价差-49.69美元/吨，扩大28.41美元/吨，CFR中国和CFR东南亚价差-14美元/吨，扩大2美元/吨，中国主港CFR和FOB鹿特丹价差为-18美元，扩大8美元/吨。外盘甲醇价格维持在高位，内外盘倒挂扩大。

开工率、港口库存

上周国内甲醇企业开工负荷略有下滑，开工率61.69%，较前一周下滑1.85%。装置方面，新疆广汇120万吨装置预计3月5日附近恢复，青海中浩，山西同煤广发、万鑫达，河南中新化工上周重启，贵州金赤、云天化计划2月底3月初恢复。国际甲醇装置维持前期低负荷，装置多停车中，整体供应偏紧。

港口库存方面，截至2月17日，沿海港口库存大幅增加，华东库存增幅明显。其中，江苏港口库存45.2万吨，较前一周增加11.1万吨；华南港口库存15.05万吨，较前一周减少0.6万吨。两大港口甲醇社会库存总量为60.26万吨，较前一周上涨21.13%。

四、下游

传统下游

上周我国甲醇传统下游产品走势小幅上涨为主，甲醛、醋酸、二甲醚延续前一周的上涨趋势，重心上移。醋酸有装置意外停车，部分装置后期有检修，华东供应出现缺口；二甲醚受成本支撑，部分企业调涨，但下游跟进一般。原料甲醇价格稳中有所，成本有所增加，下游利润情况转好。

新型下游

上周国内丙烯市场价格稳中偏弱，成交一般，虽然后期烯烃装置有检修计划，但下游装置也有检修，多空相互抵消，市场观望较多。原料甲醇震荡偏强，成本有所增加，利润情况有所减少。目前，国内甲醇制烯烃装置运行多维持前期，供应稳定，短期对甲醇的需求尚可，但后期有烯烃装置有检修计划，存在需求减少预期。

五、期货行情

上周MA1705合约震荡下跌，与华东现货的基差为177，环比扩大44，期货贴水幅度有所增加，甲醇港口现货重心较为坚挺，期货主力合约跌幅较大。仓单数量855张，维持前期。