LLDPE:
利多1. 石化库存正常偏低。2. 八月装置检修有所增加。3. 农膜市场将陆续重启，下游开工率将上升。

利空1. 期货升水现货。

综述，上游原油走势偏弱，但对市场影响有限。供给方面，八月国内装置检修将增多，供应压力减小。进口方面，聚乙烯仍然倒挂，预计进口量变化不大。需求方面，八月份农膜市场需求继续跟进，开工率将进一步提高。目前石化库存处于正常水平。基差方面，期货升水格局，锁定部分现货，后期期货转贴水或者平水，现货市场压力较大。技术分析方面，L1609合约收于均线上方，下方支撑9100，有一定的上涨动能，从日K线来看，MACD指标绿柱不断缩短，DIF和DEA两线在0轴上方有拐头向上的趋势，在强势区域下行动力不足。重点关注大宗商品的整体走势以及现货库存流转情况。

至7月29日，L1609收于9165，月涨幅110元/吨。

（一）产业链供需格局

装置检修方面，7月国内装置检修量较少，损失总产量为10.04万吨(上月9.62万吨)，其中线性损失为4.2万吨（上月3.72万吨）。预计8月份总损失量为18.76万吨，线性损失为8.69万吨。总体来看，8月开始进入检修季，线性装置检修增多，供应压力比7月小。

2016年6月国内PE产量约118.81万吨，累计总产量为711.13万吨。2016年6月产量环比增加2.86%，同比增加9.82%。其中LLDPE产量53.12万吨，LDPE产量16.03万吨，HDPE产量49.65万吨。

2016年6月PE进口76.25万吨，环比减少0.14%，同比增加2.8%。全年累计进口480.49万吨，同比减少3.33%。LDPE进口15.57万吨，环比增加1.63%，同比减少6.88%，今年累计104.29万吨，同比减少3.41%。HDPE进口41.67万吨，环比增加0.99%，同比增加3.63%，今年累计256.73万吨，同比减少0.76%。LLDPE进口19.01万吨，环比减少3.89%，同比增加10.27%，今年累计119.52万吨，同比减少8.33%。

2016年6月PE出口2.75万吨，环比减少1.43%，同比增加9.13%。全年累计出口14.35万吨，同比增加10.38%。

（二）原油及单体价格走势

国际原油：目前原油呈下跌走势。截止7月29日，布伦特收于41.96，月跌幅7.98；WTI收于40.71，月跌幅7.8。

亚洲乙烯价格反弹。截止7月28日，CFR东南亚收1035，跌60；CFR东北亚收1095,跌30。

国内线性市场价格坚挺，交投一般。截止7月29日，华北低端价格为9000；华东主流价格9100，月跌幅50。

（三）成本利润

目前，石脑油制LLDPE的测算成本为5400左右，石脑油利润率为41%；甲醇制LLDPE的测算成本为6700左右，利润率为26%。

进口方面，进口聚乙烯仍然倒挂，进口盈亏为-450。

（四）下游需求

需求方面：以农膜生产来看，进入8月份，农膜需求或将继续跟进，订单、开工或有明显增加，厂家的备货积极性或将随着需求的好转而有所增加，整体上或将给予市场一定支撑。

目前石化库存处于正常水平，截止上周五，石化库存为72。LLDPE仓单为1320。

目前，塑料期货仍为升水格局。截止7月29日，LLDPE基差为-65，LL9-1价差为415。华北LL-LD变化不大，LL-HD价差走弱，说明线性比低压弱，会导致装置多转产低压。