（一）产业链供需格局

装置方面，七月装置检修不多，整体市场呈现弱稳定局面。部分流通货源被套保商锁定在盘面，而随着基差近一步回落后，部分货源流入市场，供应小幅增多。而华东一带受到G20峰会影响，预计八月份损失产能约为16万吨左右。全年来看，八月检修损失产能约为年内次高，供应收缩较为明显。

（二）聚丙烯当月进出口

据海关数据统计，进口方面，2016年六月广义PP进口约36.2万吨，环比增幅0.84%，同比降幅0.39%；其中，均聚当月进口约24.6万吨，环比降幅0.4%，同比降幅4.73%；嵌段共聚当月进口10.1万吨，环比增幅4%，同比增幅9.78%；其他共聚当月进口1.5万吨，环比持平，同比涨幅13.64%。

出口方面，2016年六月广义PP出口约2.61万吨，环比降幅23.5%，同比增幅53.1%；其中，均聚当月出口约2.7万吨，环比降幅15.6%，同比增幅88.8%；嵌段共聚当月出口0.23万吨，环比增幅91.7%，同比增幅9.52%；其他共聚当月出口0.09万吨，环比持平，同比增幅38.5%。

（三）聚丙烯产量

2016年6月份国内聚丙烯总产量144.4万吨，同比减少3万吨，降幅2.1%，环比5月份减少1.1万吨，降幅0.76%。2016年1-6月总计874.7万吨，同比增加71.5万吨，增幅8.9%。

（四）原油及单体价格走势

单体方面，截止7月31日，日本石脑油报价391.38美元/吨，较上月下跌44.25美金，跌幅10.16%。单体FOB韩国报价708美元/吨，较上月上涨9美金，涨幅1.29%；丙烯单体CFR中国报价752美元/吨，较上月上涨17美金，涨幅2.31%；远东CFR均聚聚丙烯报价1005美元/吨，价格较上月上涨15美金，涨幅1.52%。

价差方面， 截止7月31日，丙烯-石脑油价差维持316.63美金/吨，较上月扩大53.25美金，增幅20.22%；PP-丙烯进口价差297美元/吨，较上月扩大6美金，增幅2.06%。

（五）成本利润

截止7月31日，CFR丙烯制PP成本价格6661元/吨，较上月上涨135元/吨，利润1339元/吨。FOB韩国丙烯制PP成本价格6437元/吨，较上月上涨15元/吨，利润1563元/吨。

截止7月31日，国内甲醇制PP成本价格6578元/吨，利润1422元/吨，较上月利润扩大212元/吨；CFR中国主港进口甲醇制PP成本价格7109元/吨，利润891元/吨，较上月利润缩小114元/吨。

截止7月31日，石脑油制PP成本价格4859元/吨，利润3141元/吨，利润较上月扩大740元/吨，利润率64.6%。

（六）下游需求

本月聚丙烯开工率走稳，截止月末，BOPP开工率维持小幅下滑至63%，因原材料价格高企，工厂小幅降负荷生产，下游实际新增订单偏少，原材料拿货意愿较弱。整体行业也来看，当前厂家以消化前期库存为主。

（七）库存及仓单

截至7月29日，聚丙烯大商所仓单0手。

（八）套利分析

截止7月31日，PP09华东基差为-56元/吨（上月-57元/吨），PP5-9价差-1198（上月-1039元/吨），PP9-1价差867元/吨（上月767元/吨）。

（九）粉粒料价差

截止7月31日，华东粉料价格市场成交价7100元/吨，粉料价格较上月上涨200元/吨；华东粒粉料价差1050元/吨，价差较上月下跌100元/吨。粉料价格受粒料价格拉涨影响，产生产业链内部横向带动作用，而实际粉料价格成交清淡，下游续编实际需求未见好转。

（十）均聚-共聚价差

截止7月31日，宁煤2500H市场成交价8150元/吨，较上月下跌150元/吨；价差50元/吨，价差较上月下跌200元/吨。受拉丝价格拉涨影响，当前低溶共聚丙-拉丝价差接近历史低位，而共聚价格被动上涨后市场价格接受度意愿较差，预期后期随着行情炒作热情退去，拉丝价格下跌后价差或再次扩大至正常水平。