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时间:2016-08-29 | 来源:米斗研究中心
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一、主要观点
7月国内PVC市场冲高回落,全月震荡下跌为主。宏观上,国内宏观数据平稳,市场对后期货币宽松预期降低,美联储维持利率不变,美元承压,有利于大宗商品。原料方面,电石价格上涨,成本端有支撑。供应方面,PVC厂家有部分企业计划检修,整体开工率较前期有所下降,上游现货不多,企业库存无压力。需求方面,目前进入传统淡季,下游按需采购为主,市场成交不佳。期货主力合约略微升水现货,仓单数量1260,数量较大,制约期货上涨。PVC基本面情况转弱,上涨概率不大,预计震荡下跌为主。操作上可尝试逢高做空。
截止到7月29日,PVC1609收于5610,月跌幅105。
二、基本面分析
(一)电石和乙烯单体价格
目前,国内电石市场价格上涨。西北报2250,涨70。华东电石价格报2625,不变;华南报2750,不变;华北报2465,涨35。
亚洲乙烯价格下跌。7月末,CFR东南亚报价1035,跌60;CFR东北亚报价1095,跌30。
(二)中间体EDC、VCM
EDC:亚洲EDC市场价格下跌。其中,CFR远东报价249,跌26,CFR东南亚报价249,跌31。G20峰会限制下游开工率,EDC需求不佳,市场成交一般。
VCM:亚洲VCM市场价格上涨。其中,CFR东南亚报价680,涨10;CFR远东报620,涨30。VCM受下游PVC价格上涨影响,价格上涨。韩国韩华化学宁波工厂将在G20期间降低开工率,8月供应预计偏紧。
(三)片碱价格
片碱价格:西北2150,不变;华东2600,不变;华北2215,涨15。
三、PVC产业
(一)PVC现货价格
目前,华东地区电石法市场价(中间价)为5590,涨90。乙烯法市场价(中间价)为5865,涨265。电乙价差扩大,由6月底的10扩大至275。
(二)企业装置检修及开工状况
国内聚氯乙烯企业装置开工率总体在 7 成左右,较前期有所下降。山东东岳年产12万吨PVC装置于7月11日停车检修,7月15日重启;甘肃银光年产12万吨PVC装置于7月11日因故障停车检修,重启时间未定。
(三)供需平衡状况
2016年6月国内PVC产量为137.56万吨,环比减少0.54%,同比减少0.1%。1-6月累计产量为828.71万吨,较去年同比增加2.1%。6月聚氯乙烯表观消费量133.05万吨,较5月减少0.21万吨,环比减少0.16%,同比减少3.69%。
根据海关最新统计数据显示,5月份我国PVC进口量为5.58万吨,同比降低1.4%。2016年1-6月 我国PVC累计进口量31.79万吨,同比降低18.42%。出口方面,6月份我国PVC出口量为10.1万吨,同比增长93.85%。1-6月累计出口达57.04万吨,同比增长46.41%。
四、基差
目前,期货小幅升水现货。截止7月29日,基差为-20。仓单数量1260,仓单数量较大,制约期货上涨。
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