一、主要观点

利多：

1.大宗商品氛围偏暖，原油、煤炭价格上涨，电石、乙烯维持高位；

2.企业库存不高，装置检修较多；

3.期货深度贴水，超出正常范围。

利空：

1.下游采购积极性回落，实际成交不佳； 

总结：

国内大宗商品表现强势，国外商品氛围亦较暖，原油、煤炭价格上涨，电石、乙烯维持高位，成本端利多PVC。供应端，国内聚氯乙烯企业装置开工率总体在8成左右，库存虽然较之前有所增加，但仍不高，且近期装置检修较多，现货供应仍偏少。需求方面，市场上观望增加，下游对于高价货物有一定的抵触情绪，按需采购为主，成交量有所减少。目前暂无明显的利空因素，操作上多单可继续持有，出现下跌则平仓离场。基差仍超出正常范围，可适当做基差的回归，卖现货买期货。

二、基本面分析

（一）原油和煤炭

美国10月14日当周EIA原油库存意外下降524.7万桶,预期增加218.15万桶；精炼油库存下降124万桶，库欣原油库存降163.5万桶，降幅创6个月最大。但汽油库存大增246.9万桶，创2月来最大单周增幅。原油库存意外下降，库欣库存创6个月最大降幅，推动原油价格大幅上涨，但汽油库存大增，不利于油价上涨。目前市场风险偏好较大，短期原油或有可能继续上涨。

煤炭价格上涨，10月19日BOCE焦炭结算价1454元/吨。

（二）电石和乙烯单体价格

目前，国内电石市场价格高位盘整。华东电石价格报3175，不变；华南报3275，不变；华北报2975，不变；西北报2685，涨10。

亚洲乙烯价格稳中偏弱。CFR东南亚报价1040，不变，CFR东北亚报价1070,跌15。

（三）中间体EDC、VCM

EDC：亚洲EDC市场价格震荡回落。其中，CFR远东报价252，不变，CFR东南亚报价265，不变。

VCM：亚洲VCM市场价格小幅上涨。其中，CFR东南亚报价760，不变；CFR远东报745，涨10。 

（四）片碱价格

烧碱价格：华东3700，不变；华南3825，不变；华北3550，不变；西北3325，不变。

液氯价格：华东325，不变；华南400，不变；华北155，不变；西北180，不变。

三、PVC产业

（一）PVC现货价格

目前，华东地区电石法市场价（中间价）为7080，跌20；乙烯法市场价（中间价）为7400，不变。期货市场持续上行，创出新高，上周五有所回落，现货市场重心稳中有涨，局部小幅回落，实际成交不佳。 

（二）企业装置检修及开工状况

国内聚氯乙烯企业装置开工率总体在8成左右，库存方面较之前有所增加。济宁金威年产36万吨PVC装置10月17日停车检修，重启时间未定。泰山盐化年产10万吨PVC装置10月17日停车检修，重启时间未定。新疆天业130万吨/年PVC装置目前处于轮修中，计划检修20天左右。

四、基差

目前，期货较现货维持深度贴水格局，截止10月21日基差为1174，贴水幅度较之前略有下降，但期货贴水幅度仍超出正常范围900左右。仓单数量2526，净流出2160张。