一、后市展望

利多：

1. PTA工厂负荷略降，现货货源相对偏紧；

2. 聚酯涤纶负荷较高，库存天数下降，产销较好，下游需求稳定；

3. 仓单数量持续减少，压力降低，基差缩小，现货相对坚挺

利空：

1. 原油库存数据不及预期，油价弱势下跌；

2. 美联储加息，利空整体大宗商品；

3. 逸盛宁波小线、利万重启，市场对后期供应有一定忧虑；

综上：

国内大宗商品氛围较为平稳，美联储加息，利空整体大宗商品，PTA震荡为主。原油数据不及市场预期，供需结构转差，钻井数持续增加，美国原油产量较高，5月OPEC总产量增加，市场忧虑供应，利空叠加使得原油弱势下跌。PX重心坚挺，成本端有一定支撑。供应方面，PTA工厂负荷略降，现货货源相对偏紧，但逸盛宁波小线、利万重启，市场对后期供应有一定忧虑。

需求方面，下游利润尚可，聚酯工厂负荷维持高位，库存天数较低，产销情况较好，需求稳定，对聚酯原料有一点支撑。仓单数量持续减少，压力降低，基差缩小，现货相对坚挺。成本端利空为主，商品氛围平稳，PTA供需面维持平衡，预计短期PTA震荡为主，操作上建议高抛低吸。

二、原料价格及利润

美国6月9日当周EIA原油库存减少166.1万桶，预期减少225万桶，库欣地区库存减少115.6万桶，降至年内新低6220万桶；汽油库存增加209.6万桶，逊于预期的减少115万桶；精炼油库存增加32.8万桶。当周活跃石油钻井数增加8座至741座，连续21周增加，创2015年4月来最高水平。

上周原油价格大幅下跌，石脑油先涨后跌，跌幅不及原油，石脑油-Brent价差有所扩大，PX重心冲高回落，PX-石脑油价差有所扩大，MX小幅上涨，PX-MX价差略有缩小。上周EIA库欣地区库存数据尚可，但原油库存略不及预期，汽油库存连涨两周，使得市场对夏季驾驶高峰期的用油需求预期降低。宏观面上，美联储年内如期二度加息，利空商品。美国活跃钻井平台数持续增加，原油产量处于高位，5月OPEC总产量增加33.6万桶/日，创6个月最大增幅。供应压力增加，需求不及预期，原油基本面较差，预计后期维持弱势的概率较高。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在60.78%，环比上升3.04%,其中煤制乙二醇开工负荷在35.04%,环比上升6.415%。华东主港MEG总库存约62.5万吨，环比上期增加5.9万吨。

上周MEG重心冲高回落。上半周重心大幅上涨，成交较为活跃，维持贴水格局；后半周重心在高位承压回调，多头获利了结较多，市场心态较为谨慎。华东现货价格重心上涨190元，报6780元/吨，远月期货报6715元/吨。外盘重心冲高回落，成交有较为活跃，市场出货较多，内外盘倒挂维持低位。

从基本面来看，原油弱势下跌，石脑油价格重心冲高回落，MEG与石脑油价差有所扩大，成本端利空。港口库存增加，MEG开工负荷环比增加，国内装置检修逐步结束，国外远洋船货陆续到港，市场供应有所恢复。下游聚酯工厂负荷、江浙织机负荷维持前期，聚酯产品库存天数减少，下游重心有所反弹，产销情况较好，需求端有一定支撑。MEG基本面情况尚可，后期供应压力或增加，利空MEG，预计后期维持震荡回落概率较大，操作上平多单，观望。

四、PTA产业数据

上周大宗商品整体震荡上行，商品氛围尚可，化工品震荡偏强为主，PTA主力合约表现一般，冲高回落。现货重心小幅上涨，环比上涨60元，华东PTA市场4780元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价稳定，报4750元/吨，外盘重心小幅回落3美元，美金价615美元/吨。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持前期，需求稳定。

PTA工厂负荷67.73%，聚酯工厂86.09%，江浙织机负荷76%，PTA工厂、江浙织机负荷小幅回落，聚酯工厂负荷整体维持高位。PTA工厂库存天数2—4天左右，聚酯工厂库存天数1-3天左右，库存天数维持前期。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶价格小幅上涨。聚酯切片、瓶片重心上涨，切片稍弱，市场心态好转，买盘明显增多；涤纶重心上涨，市场成交放量，终端产销跟进良好。原油价格弱势下跌，聚酯原料重心上移，PTA、MEG重心冲高回落，较前一周有所抬升，综合成本较前期增加，下游价格重心涨幅不及原料，聚酯涤纶利润情况较前期略有下降。

聚酯负荷指数87.8%，负荷维持高位，短纤库存指数7.5天，FDY库存指数7.9天，DTY库存指数24.3天，POY库存指数7.8天，库存天数整体下降。上周聚酯涤纶长丝平均产销在120-130%附近，产销情况较好。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位，下游聚酯产品库存较低，价格重心有所反弹，利润情况尚可，下游的需求尚可，对PTA、MEG较大支撑。

六、期货行情

上周五PTA09合约与华东现货基差-84，环比缩小24，周内主力期货合约冲高回落，现货重心小幅上涨，重心坚挺，期货对现货升水幅度减小。上周仓单190257张，仓单数量持续减少，净流出9691张，仓单压力持续减小。