一、后市展望

利多：

1.煤炭价格小幅上涨，成本端利多甲醇。

2.西北甲醇出货无压力，现货价格走强

3.港口库存有所下降。

4.下游开工率上升。

利空：

1.传统下游整体开工率不佳，需求降低，利润较差。

2.甲醇开工率上升，供应增加。

综上：

上周原油价格上涨，对化工品有所支撑。煤炭价格小幅上涨，成本端上升，成本端有支撑。供应方面，甲醇开工率上升，供应增加，但港口库存开始下降，整体库存不高。需求端，传统下游表现一般，西北地区烯烃装置开工增加，整体需求转好。综上，甲醇基本面有所好转，期货升水现货。预计短期内价格以上涨为主。

二、原料价格

上周国内煤炭市场表现较好，煤炭价格指数小幅上升，煤炭去产能政策支撑煤炭价格。原油小幅上涨，对化工品有一定支撑。

河北地区甲醇价格基本不变，秦皇岛港山西动力末煤价格上涨，水煤浆法制甲醇成本抬高，利润倒挂，成本端有支撑。

三、产业数据

上周中国甲醇市场价格涨跌互现。与前周四相比，河北、天津、山西、辽宁、安徽、江苏、浙江、山东、河南、湖南、湖北、广东、云南、贵州、重庆、内蒙、陕西、宁夏地区价格上涨20-130元/吨不等；上海、四川价格下跌20-50元/吨不等；其他地区价格暂稳。

山东和内蒙价差125，价差缩小22，江苏和内蒙价差260，缩小57。沿海地区价格小幅上涨，而内地价格坚挺，涨幅较大。

上周国际甲醇装置负荷提升，马来西亚Petronas两套合计年产236万吨甲醇装置现运行平稳，负荷在9成；伊朗ZPC甲醇装置运行平稳，负荷在8成；Statoil挪威90万吨甲醇装置5月15日停车检修，目前尚未重启，Metor委内瑞拉160万吨装置因供电不足，开工7成。

国际甲醇市场涨跌互现，内外盘价差缩小，预计外盘商谈后期有所减少。

上周甲醇平均开工率67.1%，开工率较上周上升1.5个百分点。

沿海港口库存（不包括浙江）略有下降。其中，江苏港口库存62.3万吨，较上周上升5.1万吨；广东港口库存15.3万吨，较上周下降0.2万吨。另外，宁波港口库存12.5万吨，较上周下降1万吨；嘉兴港口库存10.6万吨，较上周下降2万吨。

四、下游

传统下游：

原料甲醇开工上升1.5个百分点，下游甲醛开工上升0.6个百分点，二甲醚开工下降2.4个百分点，醋酸开工下降1.4个百分点，烯烃上升2.4个百分点，DMF开工稳定。

五、期货行情

上周结束时甲醇01合约与华东现货的基差为-106，上周期货价格走强，现货重心上移，港口价格小幅上涨，内地涨幅较大，期货升水现货。上周仓单数量7605张。