一、后市展望

利多：

1.美国原油库存减少，沙特和俄罗斯达成合作协议，原油上涨。

2.PTA工厂负荷较低，短期装置检修较多。

3.仓单数量减少，基差缩小，现货价格坚挺。

利空：

1.沙特能源部长表示当前不需要限制产量，冻产会议存不确定性。

2.聚酯、江浙织机负荷较低，需求不佳。

3.仓单集中注销，后期对现货有一定压力。

综上：

大宗商品市场整体高位震荡，交投氛围偏暖。美国原油库存减少，沙特和俄罗斯达成合作协议，推涨原油。PX价格重心平稳，对PTA有支撑。供应方面，PTA工厂负荷较低，停车装置较多，供应预计减少。需求方面，G20过后，工厂如期开工，但负荷尚处于提升中，聚酯、江浙织机偏低，需求一般，下游利润大幅降低。PTA供应减少，需求一般，仓单集中注销后，对现货有一定压力。预计后期PTA震荡偏弱的概率较大，操作上高位可尝试做空。

二、原料价格及利润

美国9月2日当周EIA原油库存骤降1451.3万桶，创1999年1月来最大单周降幅；汽油库存减少421万桶，预期减少75万桶；精炼油库存增加338.2万桶，预期增加115万桶；库欣地区库存减少43.4万桶，预期为增加30万桶。

上周原油价格上涨为主，临近周末有所回落，石脑油价格上涨，PX、MX较为平稳，变化不大，石脑油-Brent价差、PX-石脑油价差、PX-MX价差均有所缩小。

由于墨西哥湾产油活动受飓风影响而停止作业，美国原油库存意外大减，围绕月底产油国会议的消息层出不穷，沙特和俄罗斯达成合作协议对油价提供了强劲支撑，但沙特能源部长又表示当前不需要限制产量。预计短期原油维持震荡的概率较大。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在59.11%，较前一周下降3.61%,其中煤制乙二醇开工负荷在59.36%,上升0.47%。华东主港MEG总库存约61.2万吨，较前一周增加1.8万吨。

上周MEG重心下跌为主，现货市场成交尚可，前半周窄幅震荡，后半周重心弱势下跌，市场出货明显。华东现货价格5360元/吨，10月下期货5310元/吨，期货贴水现货。外盘重心回落，成交维持前期，出货意向较浓。

石脑油价格延续上涨，MEG与石脑油价差扩大。从基本面来看，原油、石脑油上涨，成本端有支撑。开工率略有下降，港口库存连续增加，现货流通偏紧状况有所缓解。G20后聚酯工厂尚处于提负荷过程中，江浙织机负荷维持前期，需求一般。短期供应偏紧有所缓解，需求尚未明显增加，预计MEG走势偏弱，操作上继续持有空单为主。

四、PTA产业数据

上周原油价格整体上涨，周五大幅回调，PX重心平稳，变化不大，成本端有支撑。上周大宗商品整体高位震荡反弹，市场氛围偏暖， PTA主力合约表现较好，震荡上行。G20后聚酯工厂尚处于提负荷过程中，现货市场整体成交稍显清淡。华东PTA市场4680元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价4720元/吨，美金价612美元/吨。

PTA工厂负荷58.5%，聚酯工厂64.8%，江浙织机负荷59.0%,PTA工厂负荷降低，聚酯工厂小幅回落，江浙织机负荷平稳。PTA工厂库存天数2—3天左右，聚酯工厂库存天数5-6天左右，PTA工厂库存天数回升。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶价格小幅回落，聚酯先跌后涨，切片、瓶片重心平稳，涤纶小幅下跌为主，跌幅不大。原油价格大幅反弹，聚酯原料表现较好，PTA现货重心上移，但MEG重心回落，聚酯成本上升，聚酯涤纶利润变差。

聚酯负荷指数67.5%，负荷有所回升，短纤库存指数10.1天，FDY库存指数11.8天，DTY库存指数17.9天，POY库存指数11.2天，除短纤库存天数略有增加外，其余均有所减少。聚酯涤纶长丝平均产销在100%。聚酯、江浙织机负荷较低，下游价格回调，利润变差，对PTA、MEG的需求一般。

六、期货行情

上周五PTA01合约与华东现货基差-188，较前一周缩小28，周内主力期货合约表现较好，现货重心上涨，涨幅与期货相当，现货对期货贴水幅度变化不大。上周仓单97719张，净流出18174张，仓单数量流出利多期货。